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  近日，深耕先进电子陶瓷领域55年的行业龙头潮州三环(集团)股份有限公司（以下简称“潮州三环”），于2025年12月5日正式向港交所递交招股书，拟在香港主板挂牌上市，独家保荐人为中国银河国际。

  这意味着，继2014年登陆深交所创业板后，这家从潮州凤塘镇走出的“隐形冠军”，即将开启“A+H”双长期资金市场布局的全新征程。

  潮州三环的故事，始于1970年的一个小作坊。彼时，响应国家“大闹电子”的号召，潮州市二轻集体竹器厂的张万镇带领团队研制碳膜电阻初试成功，随后分离部分人员成立潮州市无线电元件一厂——这便是潮州三环的前身。谁也没想到，这个诞生于特殊年代的小厂，日后会成长为全球电子陶瓷领域的领军者。

  1984年，引进外国先进设备，实现电阻及瓷体自动化生产，彻底摆脱手工作坊模式，公司进入良性发展轨道；

  1992年，完成股份制改造，从地方国有企业转型为现代股份制企业，为后续发展奠定制度基础；

  1996年，进军片阻用氧化铝陶瓷基片领域，开启片式化元件制造之路，成功切入电子产业升级赛道；

  2001年，布局多层片式陶瓷电容器（MLCC）和光通讯用陶瓷部件，产品从传统电子领域向高的附加价值的光通信领域拓展；

  2004年，研发燃料电池电解质基片（SOFC），率先进入新能源应用领域，抢占未来产业先机；

  2014年，在深交所创业板挂牌上市，借助长期资金市场力量加速扩张，开启规模化发展新阶段；

  如今的潮州三环，已不再是局限于潮州本地的企业。通过多年布局，公司在广东潮州、深圳，四川成都、南充、德阳，江苏苏州，湖北武汉，中国香港，德国，泰国等地设立了多家公司，形成了覆盖国内外的生产和营销网络，成为一家真正的全球化企业。

  潮州三环的核心竞争力，源于对“材料”基因的坚守。公司秉承“‘材料+’构筑美好生活”的愿景，确立“材料+结构+功能”的战略发展趋势，深耕先进电子陶瓷材料这一产业链上游关键环节，形成了从基础材料研发到高端器件制造的完整业务框架。

  为了筑牢技术壁垒，潮州三环始终将创新放在首位。早在1997年，公司就依托自身力量组建了广东省电子陶瓷工程技术研究开发中心；2013年成立三环研究院，设有9个研究室和测试分析室；2015年挂牌成立博士后科研工作站。目前，企业具有以博士、硕士为主组成的专业开发团队，还聘请了多名两院院士及学科专家组成科学技术专家委员会，承担并完成了多个国家、省级重点科研项目。

  这种持续的创新投入，让潮州三环在多个细致划分领域建立了非常大的优势。截至目前，公司已被认定为国家高新技术企业、国家技术创新示范企业、国家企业技术中心、中国制造业单项冠军示范企业，多项产品荣获国家高品质的产品金奖，技术实力得到国家层面的认可。

  如果说55年的发展历史是潮州三环的“底气”，那么其在全球市场的领头羊和稳健的财务表现，就是此次冲刺港股的“硬实力”。作为先进电子陶瓷材料和零部件领域的全球领先企业，潮州三环的核心竞争力体现在全方位的产业优势上。

  潮州三环构建了涵盖电子及陶瓷材料、电子组件、通信器件、设备组件四大类的核心产品矩阵，产品大范围的应用于通信、AI及数据中心、消费电子、汽车电子、半导体制造及封装、新能源、智能工业控制等多个高成长性领域，形成了“多点开花”的业务格局。

  氧化铝陶瓷基板：按2024年收入计算，全球市占率超52%，稳居全球第一，是全球氧化铝陶瓷基板的头部供货商；

  SOFC（固体氧化物燃料电池）隔膜片：市场占有率全球第一，成为能源转型中的关键参与者；

  MLCC（多层片式陶瓷电容器）：作为“电子工业大米”，潮州三环是2024年中国内地最大的MLCC供应商，全球市占率约2%，跻身全球前十厂商行列。

  值得一提的是，公司的车载高容量MLCC产品已通过车规认证，部分规格开始批量应用，成功切入汽车电子这一高的附加价值赛道，为未来增长打开了新空间。

  扎实的业务布局带来了亮眼的财务表现。招股书显示，2022年至2024年，潮州三环的营业收入从50.89亿元增长至72.66亿元，年均增长率超18%；净利润从15.06亿元提升至21.90亿元，年均增长率超20%，展现出良好的成长性和盈利能力。

  即便在2025年，行业竞争加剧的背景下，公司依然保持了稳健增长态势。截至2025年9月30日的九个月内，潮州三环实现营业收入64.21亿元，净利润19.58亿元，接近2024年全年水平，为港股上市奠定了坚实的业绩基础。

  与此同时，公司在长期资金市场的表现也备受认可。截至2025年12月4日收市，其A股总市值约为837.13亿元；此外，公司还在2025年积极开展股份回购，截至11月30日已回购股份513.38万股，耗资约1.75亿元，彰显了管理层对公司未来发展的信心。

  潮州三环始终秉持“科学技术创新、诚信服务、持续改进、使用户得到满足”的质量方针，建立了完整的产品质量控制体系。公司基本的产品取得了ISO9001质量管理体系认证、IATF16949汽车行业质量管理体系认证、ISO14001环境管理体系认证等多项国际权威认证，成功进入全球采购链，深受国内外客户认可。

  在全球化布局方面，公司通过在德国、泰国等地设立子公司，进一步贴近海外市场，提升了全球客户服务能力。尤其是收购德国VERMES后，公司在欧洲市场的影响力大幅度的提高，为后续国际化业务拓展奠定了坚实基础。

  2025年12月3日，潮州三环召开2025年第一次临时股东大会，以现场结合网络投票的方式，审议通过了关于发行H股股票并在香港联合交易所主板上市的一系列关键议案。此次股东大会共有806名股东及代理人参与表决，代表有效表决权股份约12.08亿股，占公司有表决权股份总数的63.2108%，参与度极高。

  其中，关于发行H股并上市的核心议案获得了99.8979%的赞成票，涉及修改《公司章程》、制定H股上市后适用的《公司章程(草案)》等特别决议事项，均获得了出席会议股东所持有效表决权股份总数三分之二以上的赞成票。这一结果充足表现了股东对公司赴港上市战略的高度认可，为上市计划的推进扫清了关键障碍。

  招股书显示，潮州三环的股权结构较为稳定。公司实际控制人为张万镇先生，其直接持股2.80%，通过三江投资持股33.67%，合计持股约36.47%，为公司控制股权的人；其他A股股东持股63.53%。稳定的股权结构有助于公司战略的持续推进，也能为港股投资者提供更强的信心保障。

  此外，公司还确定了H股发行前滚存利润由新老股东共享的分配方案，充分兼顾了新老股东的利益，展现了公司对投入资产的人的诚意。

  目前，公司的招股书已正式刊发于港交所官网，上市进程进入实质性推进阶段。若后续顺利通过港交所审核并完成发行，潮州三环将成为潮州首家“A+H”股上市企业，为地方企业树立资本运作的标杆。

  对于潮州三环而言，此次登陆港股并非终点，而是开启全球化发展新征程的起点。构建“A+H”双资本平台，将从多重维度为公司的长远发展赋能，助力公司在全球电子陶瓷领域进一步巩固优势、拓展边界。

  尽管公司目前财务情况稳健，但在新能源、半导体封装等新兴业务领域，仍需要大量资金投入研发和产能扩张。此次赴港上市，将为公司拓宽融资渠道，补充流动资金，为新兴业务的发展提供充足的资金支持。

  同时，港股市场作为全球重要的长期资金市场，融资工具更丰富，后续企业能通过增发、可转债等多种方式来进行再融资，为长期战略布局提供持续的资本保障。

  香港作为国际金融中心，拥有全球化的投资者基础和较高的市场认可度。登陆港股，将有利于潮州三环提升国际大品牌知名度，吸引更多海外机构投资的人的关注，逐渐增强公司在全球市场的话语权。

  此外，借助港股平台，企业能更便捷地开展国际并购重组，整合全球优质资源，加速全球化产能布局和技术升级，更好地应对全球产业链重构带来的机遇和挑战。

  港股市场对上市公司的信息公开披露、公司治理要求更为严格。登陆港股后，潮州三环将按照国际长期资金市场的规则完善公司治理结构，提升内部控制水平和信息公开披露质量，推动公司实现更高质量的发展。

  同时，双资本平台的构建也将增强公司对高品质人才的吸引力，为公司的技术创新和业务拓展提供更强的人才支撑。

  当前，我国正大力推进制造强国战略，高端材料领域的国产替代是关键环节。潮州三环作为电子陶瓷领域的国产龙头，其产品大范围的应用于半导体、新能源等战略新兴起的产业，在国产替代进程中发挥着重要作用。

  此次赴港上市，将逐步提升公司的资本实力和研发技术能力，助力公司在更多高端材料领域实现突破，打破国外企业的技术垄断，为我国制造业转变发展方式与经济转型贡献力量。

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